MBO

MBOとは、マネジメント・バイ・アウト（Management Buyout）のことで、一般に、企業の経営者が、単独またはファンド等の共同投資家と共同で、当該企業を買収することをいう。上場企業の場合、MBOの結果、当該経営者またはファンド等の投資家が出資するSPC（特別目的会社）が、公開買付け（TOB）により一般株主から株式を買収し、その後、残存株主から強制的に株式を買収するスクイーズ・アウトの手続きを取ったうえで、非公開化を図る取引が一般的である。MBOにおいては、企業の経営者が買収者と取締役としての両方から、取引に参加することから、利益相反が問題となることが多く、手続の公正性についての配慮が重要である。この点については、経済産業省から指針が公表されており、また、公表される裁判例が増えるなど、注目されている分野でもある。